快乐飞艇 光大期货：2月27日有色金属日报

发布日期：2026-02-27 12:44    点击次数：160

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　　铜：

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　　（展大鹏，从业履历号：F3013795；来往征询履历号：Z0013582）

　　铜：隔夜表里铜价颤动偏弱，国内宽绰铜现货入口窗口关闭。宏不雅方面，昨晚好意思联储理事米兰重申尽管劳能源商场有所改善，但2026年仍需降息100个基点，并倾向于尽早行径。昨晚尽管英伟达叙述超预期，但商场对ai担忧不减，负担纳指下行，进一步影响商场心境。库存方面，LME铜库存加多3950吨至259600吨；Comex铜库存加多9.98吨至545267吨；SHFE铜仓单加多1413吨至289219吨，BC铜仓单防守14218吨。需求方面，柔软节后开工情况。Ai担忧下好意思股悠扬负担商场心境，短期仍不排斥宏不雅心境落潮与库存累库压力共振带来二次回调风险。不外，驱动铜价上行的中枢逻辑——大师铜矿老本开支不及导致的供给缺口，以及新能源、AI算力基础设施的需求增量，并未发生根人性滚动，因此若铜价因宏不雅与基本面推行趋弱出现较大回调，将是布局中永远多单的黄金窗口。

　　镍&不锈钢：

　　（朱希，从业履历号：F03109968；来往征询履历号：Z0021609）

　　隔夜LME镍跌1.75%报17730好意思元/吨，沪镍跌1.25%报139100元/吨。库存方面，LME库存加多1698吨至289506吨，SHFE 仓单减少19吨至53158吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水防守负数；入口镍升贴水防守50元/吨。节前ESDM部矿产和煤炭总职业Tri Winarno自大，批准的镍矿分娩配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间，与上年RKAB的分娩观点大幅缩水；凭证铁合金在线，受镍矿供应垂危及炉子测验影响，印尼某镍铁工场产量下落，预测影响产量3-4万什物吨/月。基本面来看镍矿升水再度走强，凭证铁合金在线报谈，节后报价在35-40不等（不含奖励）好意思元/吨。凭证SMM数据自大印尼火法、湿法镍矿库存指数下落，诀别主要受到监控系统蔓延和新名堂投产所致，重叠印尼配额收紧的预期，后续或仍存在资源供给偏紧的担忧，激动界限成本撑握链接抬升。阶段性需求环比转弱，但成本撑握依旧坚实，重叠印尼音信面多有扰动，握续柔软成本线隔壁轻仓试多契机，后续显性库存如能彰着去化，可能会对价钱酿成进一步正反映，另需警惕外洋宏不雅风险。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业履历号：F3080733；来往征询履历号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝颤动偏弱，隔夜AO2605收于2747元/吨，跌幅3.55%，握仓增仓41221手至38.1万手。沪铝颤动偏弱，隔夜AL2604收于23780元/吨，跌幅0.34%，握仓减仓411手至25.2万手。铝合金颤动偏弱，隔夜主力AD2604收于22670元/吨，跌幅0.24%。握仓减仓407手至8923手；现货方面，SMM氧化铝价钱止跌回涨至2620元/吨。铝锭现货贴水收至180元/吨。佛山A00报价回调至23550元/吨，对无锡A00升水30元/吨，铝棒加工费多地握稳，新疆南昌广东无锡下调10-100元/吨；铝杆1A60系加工费握稳，快乐飞艇下载6/8系加工费握稳，低碳铝杆上调100元/吨。外洋氧化铝价钱高潮、重叠国内电解铝厂开展原料冬储，氧化铝盘面逆势高潮。但社库积压和到期仓单刊出压力较大，握续压制氧化铝涨势。节内好意思伊矛盾升级、后续地点新增变数，特朗普再度文书加征关税，外洋宏不雅心境激发外盘出现波动。节后沪铝存在短期补涨但举座空间有限，后续铝价回调后，铝锭累库幅度将决定的起涨位置，若累库超预期可能压制反弹节律。需柔软外洋音信扰动、节后下流复工程度和铝锭累库节律。

　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业履历号：F3080733；来往征询履历号：Z0020715）

　　26日工业硅颤动偏弱，主力2605收于834035/吨，日内跌幅1.3%，握仓增仓11364手至32.5万手。百川工业硅现货参考价9458元/吨，较上一往翌日握稳。最低交割品价钱握稳在8850元/吨，现货升水扩至515元/吨。多晶硅颤动偏弱，主力2605收于46315元/吨，日内跌幅2.59%，握仓增仓1633手至39925手；百川多晶硅N型复投硅料价钱跌至52000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至52000元/吨，现货升水收至4370元/吨。云南厂家节前赶单请托达成，节后将干与全面停产期，新疆大厂节前停产、节后短期复产压力较大。工业硅供给存在叙事撑握，但需求受限下进取推涨空间有限。节前晶硅商场新单停滞，硅片干与一单一议花样，多程序报价在成交僵握中企稳。节后商场矛盾转向旺季预期下流需求启动情况，并恭候行业新一轮战略信号轩敞。短期延续症结改革，需警惕战略和需求预期破灭后的进一步回调风险。

　　碳酸锂：

　　（朱希，从业履历号：F03109968；来往征询履历号：Z0021609）

　　昨日碳酸锂期货2605涨3.47%至173660元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高潮11250元/吨至173000元/吨，工业级碳酸锂平均价高潮11250元/吨至169500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高潮10000元/吨至163000元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少74吨至38451吨。供给端，2月12至26日，碳酸锂产量环比加多1638吨至21822吨，其中锂辉石提锂环比加多1460吨至13484吨，锂云母提锂环比减少150吨至2812吨，盐湖提锂环比加多250吨至3290吨，回收提锂环比加多78吨至2236吨；2月碳酸锂产量预测环比下落16.3%至81930吨，各原料提锂均有下落。需求端，2月三元材料排产环比下落14.6%至69250吨，磷酸铁锂环比下落10.7%至354000吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比减少2839吨至100093吨，其中下流环比减少4471吨至40021吨，其他程序加多170吨至41690吨，上游环比加多1462吨至18382吨。在对津巴布韦出口担忧下，昨日碳酸锂期货价钱跳空高开，现在出口现在暂停，但战略细目和影响时效暂未可知。短期来看，受智利发运数据环比大增和国内分娩或将不绝规复，压力将在需求端是否能有超预期的情况；中期在探讨发运周期下，则或将影响4月中下旬-5月开动以后的内容供应。

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包袱裁剪：李铁民

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