5月11日晚，中芯海外（688981.SH）露馅，其收购中芯朔方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称“中芯朔方”）49%股权的谋略，已获上交所并购重组委审议通过。

这意味着这项从2025年便启动的国产晶圆代工行业最大规模并购案，照旧渡过要道的监管关隘，后续将恭候证监会注册，完成股份刊行、金钱交割。彼时，中芯朔方将成为中芯海外的全资子公司。

字据日前中芯海外发布的《刊行股份购买金钱暨关系往复施展书（上会稿）》，这次往复价钱约406亿元，溢价率为98.19%，且这次并购不召募配套资金。

往复对方则离别为国度集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“国度集成电路投资中心”）、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合股）（以下简称“集成电路投资中心”）、北京亦庄海外投资发展有限公司（以下简称“亦庄国投”）、中关村发展集团股份有限公司（以下简称“中关村发展”）及北京工业发展投资照管有限公司（以下简称“北京工投”）。

这次往复完成后，国度集成电路投资中心、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展及北京工投将离别获取中芯海外4.18%、1.18%、0.75%、0.15%、0.15%的股权，位列中芯海外前十大股东。值得认简直是，这次并购重组案并未蛊惑事迹甘心和赔偿契约。

从受理到过会不及3个月

此番中芯海外收购中芯朔方的事宜从2025年8月末启动，约4个月的期间便敲定了总往复金额及刊行价，离别为406亿元、74.2元/股。

从期间程度来看，这项并购重组案的审核鼓动速率颇为飞快。2026年2月，该往复慎重取得上交所受理；3月初，中芯海外收到上交所对于本次往复的审核问询函；4月，中芯海外修起了往复所的问询函并露馅《刊行股份购买金钱暨关系往复施展书（改良稿）》（以下简称“改良稿”），最终上交所并购重组委于5月11日审议通过该往复。

这项科创板史上最大的并购重组案，从启动到并购重组委审议通过仅耗时8个多月，而从受理到过会，用时不及3个月。

据悉，中芯朔方总部位于北京，领有两条12英寸晶圆坐褥线，每条月产能3.5万片，总月产能达7万片。中枢业务隐敝65nm至28nm熟谙制程代工，是国内技能水平进步的芯片制造基地之一。

频年来，中芯朔方策划效益捏续开释。2023年、2024年及2025年1~8月，该公司买卖收入离别为115.76亿元、129.79亿元和90.12亿元；扣非归母净利润离别为5.49亿元、16.30亿元和14.68亿元；毛利率离别为10.73%、12.50%和14.74%，呈现捏续上涨趋势。

值得认简直是，看成晶圆代工行业中枢策划评价见地的EBITDA利润率，中芯朔方在2023年、2024年及2025年1~8月离别录得49.94%、51.64%和52.58%，权贵优于同业业可比公司平均水平，反馈出其在现款流创造才能、资本照管及规模效应方面的上风。

中芯朔方产能诈欺率亦稳步进步，2023年、2024年及2025年1~8月离别为88.74%、96.34%和100.76%，ag官方网站登录入口分解其产线运转后果处于行业较好水平。

竞争日趋强烈，亟需筑牢规模壁垒

这次收购的背后，是晶圆代工行业日益强烈的竞争相貌。晶圆代工是芯片制造的中枢次序，而芯片则是数字经济、AI、新动力等的底层硬件，跟着AI算力、新动力汽车、功率半导体需求的爆发，晶圆代工产业的伏击性日益突显。

行业的这一趋势，平直反馈在了龙头公司的事迹上。财报分解，看成晶圆代工龙头的中芯海外2025年营收约为673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润约为50.41亿元，同比增长36.3%；毛利率和净利率离别为21.6%、10.7%。昔日，中芯海外晶圆代工业务收入约627.94亿元，同比增多17.9%。

不外，尽管中芯海外2025年在人人纯晶圆代工企业中销售额名次人人第二、国内第一，但其暗示，公司与人人行业龙头比较，在技能水平上仍存在一定差距，当今商场占有率也相对有限，改日产能结构或将出现供过于求的场地。

“改日，要是公司无法实时提供有竞争力的工艺技能和平台，可能面对客户流失与订价才能减轻的情况。”中芯海外指出。

这次中芯海外收购中芯朔方，即是中芯海外强化自己规模壁垒，增多协同效应，应答商场竞争的伏击举措。

推行上，中芯朔方照旧是中芯海外伏击的控股子公司，现时中芯海外捏有中芯朔方51%的股权。中芯海外日前暗示，虽完了控股，但中芯朔方首要策划有谋略、产能贪图、客户分拨、技能阶梯等事项需履行多方股东不异有谋略圭臬，存在一定不异资本。

中芯朔方成为中芯海外的全资子公司，可简化措置经过，完了协调有谋略、高效实施，强化对中枢晶圆制造金钱的掌控才能，契合晶圆制造行业重金钱、长周期、高协同的运营特色。往复完成后，中芯海外将与中芯朔方在工艺技能、客户资源、供应链、产能布局、运营照管等方面完了深度协同。

具体发达包括，技能平台分享加快工艺熟谙与迭代AG国际登录网址，镌汰研发分管资本；靠拢采购增强议价才能并保险供应链安全；协调调配12英寸熟谙制程产能，进步举座委用才能；协调坐褥、质地、财务照管体系等。

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